Американские акции завершили прошлую пятницу ростом, подводя итоги одного из самых волатильных периодов торгов за последние годы.
Индекс S&P 500 вырос более чем на 2% в августе, завершив месяц всего на 0,5% ниже своего рекордного уровня закрытия. Промышленный индекс Доу-Джонса увеличился более чем на 1%, а Nasdaq показал прирост на 0,7%. Эти достижения символизируют ошеломляющее восстановление после турбулентности, наблюдавшейся в начале месяца.
Несмотря на то что август завершился на положительной ноте, путь к этому был весьма неровным, и под поверхностью рыночных индексов произошло множество изменений.
Неровный месяц для акций
Август начался крайне нестабильно. Основные индексы резко упали на фоне слабых данных по производству и рынку труда, что вызвало опасения, что Федеральная резервная система (ФРС) слишком долго медлила с началом снижения процентных ставок, что могло подтолкнуть экономику к рецессии. Одновременно с этим неожиданный рост ставок со стороны Банка Японии спровоцировал быструю распродажу на рынке валютных сделок, что усилило давление на американские акции. Индекс волатильности Cboe (VIX) достиг 4-летнего максимума, и индекс S&P 500 потерял более 6% своей стоимости, или почти $3 трлн, всего за первые три торговых дня августа.
Затем, казалось бы, в одно мгновение ситуация изменилась. Акции показали свою лучшую неделю года, поскольку опасения на рынке труда ослабли, а на Уолл-стрит обратили внимание на отчеты о доходах компаний, которые показали, что корпоративные прибыли во втором квартале росли самыми быстрыми темпами с 2021 года.
Однако августовское ралли заметно отличалось от предыдущих периодов. «Великолепная семерка» — компании, которые вели рынок большую часть последнего полутора лет, — не смогли полностью восстановиться после своего самого длительного спада за последние годы. Тем временем сектора потребительских товаров, недвижимости и здравоохранения стали самыми успешными в S&P 500 в августе, так как инвесторы, ожидая снижения процентных ставок, устремились к акциям, чувствительным к ставкам, и дивидендным бумагам.
Что ждать от акций в сентябре?
Сентябрь исторически является сложным месяцем для акций. Хотя прошлые показатели не гарантируют будущих результатов, существует множество событий, которые могут способствовать росту рынка.
Apple (AAPL) планирует представить iPhone 16 с новейшей операционной системой, способной работать с генеративным ИИ, 9 сентября. Кроме того, на Уолл-стрит почти уверены в долгожданном снижении процентных ставок, когда ФРС завершит своё следующее заседание по политике 18 сентября.
Основной вопрос, который волнует всех перед этим заседанием, заключается в том, насколько агрессивно ФРС будет снижать процентные ставки. Фьючерсы на процентные ставки ФРС показывают вероятность снижения ставки на полпроцента на уровне 30,5% к утру пятницы, что значительно выше по сравнению с 13% месяцем ранее. Однако Уолл-стрит считает, что наиболее вероятным исходом будет более скромное снижение на четверть процентного пункта.
В течение сентября Уолл-стрит будет внимательно анализировать данные по инфляции за август, которые ожидаются 11 сентября, и отчет по занятости за август, который выйдет 6 сентября. Оба эти показателя будут играть важную роль в решениях ФРС, так как она стремится поддерживать прогресс в снижении инфляции, не нанося при этом ущерб рынку труда.
