Автор: Александр Орлов
Рынок кофе – это специфический рынок, на нем торгуется несколько сортов, а баланс спроса и предложения критически зависим от поставок буквально из нескольких стран.
На кофе можно легко и стабильно зарабатывать, но придется глубже погрузиться в особенности ценообразования этого актива. В частности, научиться учитывать погодный фактор, не забывать о сезонности, учитывать данные по урожаю в ключевых странах.
Ценообразование кофе
Если оценивать этот рынок поверхностно, то все кажется предельно простым – зерна покупаются на ферме, обжариваются перемалываются и попадают на прилавок.
В реальности схема намного сложнее. Зеленые зерна действительно покупаются на плантациях, а покупатель может нанять посредника для оценки зерна перед отгрузкой в порту. Затем следует этап доставки. Зерна обжариваются, при этом теряется 15-20% веса из-за испарения влаги из зеленых кофейных зерен. Далее следует еще пара этапов транспортировки до момента пока зерна попадут на прилавок.
Если предположить, что стоимость фунта составляет порядка $13-$15 за фунт, эта стоимость состоит из:
- Доставка зеленого зерна – порядка $1-$1,5.
- Розничные магазины, продающие кофе, могут делать наценку в $3-$4.
- Процесс обжарки будет стоить в среднем около $2. Нужно добавить еще $1-$2 из-за потери веса.
- Транспортировка обжаренных зерен – порядка $1,5.
- Стоимость фунта зерна может составлять $3-$4.
В итоге стоимость зеленого кофе составляет порядка 20-30% от ценника, который вы видите в магазине. Путь с плантации до прилавка магазина непростой, на каждом этапе добавляется $1-$3. Эта схема справедлива для отборных сортов кофе, продавцам важна лояльность покупателей, поэтому за качеством следят особо жестко.
В случае с молотым кофе производители могут смешивать Арабику и Робусту. Первая считается более качественной и дает лучший вкус, второй сорт используется для снижения стоимости. Это понижает качество напитка, но позволяет держать цену на кофе стабильной в течение года, она меняется буквально на несколько центов. Изменение ценника на $1-$1,5 указывает на серьезный дефицит.
В случае с фьючерсами ситуация усложняется тем, что трейдеры прогнозируют изменение стоимости базового актива. Поэтому если вы видите, что пачка любимого кофе слабо меняется в цене в течение года, это не значит, что цена соответствующих фьючерсов двигалась так же вяло.
Факторы, влияющие на стоимость кофе
В отличие от большинства других активов кофе в большей степени зависит от предложения. Спрос на него стабилен и растет линейно, нет таких скачков, как в случае с другими с/х товарами.
Предложение в свою очередь зависит от климатического фактора. Качество кофейных зерен может сильно ухудшиться из-за засухи, проливных дождей, грибка, плесени или другой болезни, поразившей плантации основных производителей. На это накладывается то, что производство основного объема зерен сосредоточено буквально в нескольких странах мира.
Для наглядности ниже – ключевая статистика по рынку кофе (данные ICO – International Coffee Organization):
* Кстати, теперь самые актуальные новости публикуются на Telegram-канале Люди делают деньги. Не пропускай отборный и полезный контент, которого нет на сайте!
Примерно половина мирового производства приходится на Южную Америку, на втором месте идет азиатский/тихоокеанский регионы. Соотношение в целом остается стабильным хотя периодически в разных регионах незначительно растет/падает производство зерен.
Бразилия – мировой лидер по экспорту кофе. При анализе рынка обращайте особое внимание на состояние плантаций и погодные условия в этой стране.
В целом наблюдается баланс между спросом и предложением. В отдельные годы спрос ненамного превышает предложение, иногда наоборот – производится несколько больше кофейных зерен. Так, в 2022 году мировое потребление составило 178,534 млн мешков весом в 60 кг (единица измерения поставок и потребления кофейных зерен). В том же году производители поставили на мировой рынок 171,268 мешков, возник небольшой дефицит. Но в 2017 году потребление и производство соотносились как 165,637 и 167,569 млн мешков соответственно.
Нет предпосылок для снижения спроса. Кофе – не вредная привычка типа курения или алкоголизма, против него не ведется борьба на уровне государства или крупных организаций. В дальнейшем будущем наиболее вероятен стабильный рост потребления в среднем на 2-7% в год.
Предложение более нестабильно так как невозможно прогнозировать погодный фактор на несколько лет вперед. Это ключевой фактор нестабильности при анализе любых сельскохозяйственных товаров.
Следствие погодного фактора – ожидаемый и собранный урожай. Эта статистика находится в свободном доступе, если фактические данные сильно расходятся с ожиданиями, то это можно использовать в торговле.
Помимо погоды на мировой рынок кофе влияют:
- Заболевания деревьев на плантациях. Такие болезни как кофейная ржавчина, корневая гниль, болезнь кофейной ягоды.
- Вредители. Например, Xylosandrus compactus умеет откладывать яйца непосредственно в веточки кофейных деревьев, вылупляясь, личинки постепенно уничтожают дерево.
Есть не подтвержденная на 100% теория, что современные плантации Арабики произошли буквально от нескольких растений. Из-за этого все они подвержены одним и тем же болезням.
- Состояние экономики. Кризис может убрать с рынка часть производителей кофе. Они могут оказаться неспособными расплатиться с кредитами, что в будущем выльется в снижение предложения. В итоге при выходе из кризиса предложение снизится, нечем будет удовлетворить растущий спрос. Еще одно последствие кризисов – возможное повышение спроса на более дешевые сорта зерен. Люди не готовы полностью отказываться от кофе, но могут перейти с дорогой Арабики на более дешевые сорта Робусты.
- Локальные проблемы. Например, во Вьетнаме не в лучшем состоянии находится система полива, есть нюансы с правильным подбором земель для выращивания деревьев.
- Отсутствие культуры выращивания кофе. В небогатых странах индустрия может быть представлена массой мелких производителей. Отсутствие единой системы оценки качества зерен, системы управления сказывается на эффективности работы индустрии в целом.
Как минимум часть этих факторов можно учесть при анализе рынка кофе.
Примеры влияния погодного фактора
В истории было несколько примеров, когда нехарактерные погодные условия сокращали предложение кофейных зерен на мировом рынке. Ниже – самые заметные из них:
- В 1975 году неожиданные заморозки в Бразилии уничтожили едва ли не половину посадок. Из-за этого на Нью-Йоркской бирже стоимость фунта кофе достигала $3, на тот момент это было рекордом. В следующий раз эта отметка была достигнута только в 2011 году. В 21 веке такой сценарий вряд ли повторится, климатологи могут прогнозировать события такого типа заранее. Трейдеры мгновенно заложат этот фактор в котировки фьючерсов.
- Колумбия страдает из-за более интенсивного сезона дождей и продолжительных засух, спровоцированных течением Эль-Ниньо. Этот эффект проявлялся в 80-х годах 20 века, то же произошло в 2023 году. В сентябре 2023 года статистика показала снижение производства кофе в стране до 11 млн мешков, средний показатель составлял 14 млн мешков. Это не катастрофа для мирового рынка, но для Колумбии – существенная потеря.
В 2023 году американский центр прогнозирования климата сообщил о возвращении Эль-Ниньо. Это климатическое явление сопровождается существенным изменением погодных условий, провоцируя аномальную засуху в ряде стран. Среди пострадавших регулярно оказываются Вьетнам, Индонезия, затрагивает это и Бразилию. Еще до конца 2023 году стоимость фьючерсов на Робусту выросла на 50+%.
В середине десятых годов из-за неурожая, спровоцированного засухой во Вьетнаме и не лучшей погодой в Бразилии, спрос примерно на 20% превысил предложение. Это также бычий фактор, тогда наибольший дисбаланс наблюдался по сорту Арабика.
Эти примеры не единичны. Климат нестабилен, в среднем 1 раз в 10-15 лет, а то и чаще предложение снижается из-за засухи, наводнения, болезней, слишком дорогих средств для борьбы с вредителями/болезнями.
Ключевые страны с точки зрения производства кофе
Стоимость фьючерсов на Арабику, Робусту и другие сорта определяется сравнительно узким кругом стран. В каждом регионе есть свои лидеры:
Африка. Безусловные лидеры – Эфиопия и Уганда, к их показателям могут приблизиться Танзания, Кения и Кот-д’Ивуар. Для этого трем последним придется нарастить производство зерен в 5-6 раз.
Азиатский и тихоокеанский регионы. Здесь явно выделяется тройка лидеров в виде Вьетнама, Индонезии и Индии. У Индии – неплохой потенциал для дальнейшего роста, в течение десятилетия производство может достигнуть как минимум уровня Индонезии. Климат и обилие рабочих рук позволяют сделать этот рывок.
Центральная Америка, Карибский регион. Здесь лидируют Гватемала, Никарагуа, Гондурас и Мексика, в будущем к их объемам могут приблизиться Сальвадор и Доминиканская республика.
Южная Америка. С большим отрывом лидирует Бразилия, далее идут Колумбия и Перу. При анализе этого региона можно ограничиться Бразилией. Колебания производства кофейного зерна в таких странах как Перу, Колумбия, Парагвай, Боливия Эквадор слабо влияют на состояние рынка кофе.
Данные выше приведены с учетом производимого объема зерен всех сортов. Если выделить из этой статистики Арабику и Робусту, то картина меняется, но незначительно.
Для Арабики критично положение дел в Бразилии, идущая на втором месте Колумбия производит примерно в 3-3,5 раза меньше кофейных зерен.
ТОП-10 стран по уровню производства сорта Арабика выглядит так – Бразилия, Колумбия, Эфиопия, Гондурас, Перу, Мексика, Гватемала, Никарагуа, Индонезия, Вьетнам.
В случае с сортом Робуста меняется лидер – Бразилия уходит на второе место, а максимальный объем добычи приходится на Вьетнам.
Здесь можно выделить 6 явных лидеров по выращиванию кофейных деревьев – Вьетнам, Бразилия, Индонезия, Уганда, Индия, Кот-д’Ивуар.
Со временем эти данные будут меняться. Кофейные деревья хотя и требовательны к климатическим условиям, но все же могут расти во многих регионах планеты. Тот же Вьетнам вошел в число лидеров сравнительно недавно, такой же рывок в области выращивания кофе могут продемонстрировать и другие страны из списка выше.
Как проводить анализ рынка кофе
Основная сложность – анализ погодного фактора. Проблема в том, что с увеличением временного горизонта прогноза существенно снижается его точность. Нет смысла пытаться с точностью до градуса предсказать температурный режим или объем осадков в Бразилии, Вьетнаме через полгода.
Нужен базовый анализ, чтобы исключить форс-мажорные сценарии типа заморозков, способных уничтожить весь урожай кофе. Прогнозы такого типа бесплатно выдают сервисы типа EFFIS (European Forest Fire Information System).
Здесь есть разделение на долгосрочные прогнозы и сценарии с мелким временным горизонтом, они находятся во вкладках Monthly forecast и Seasonal forecast.
Есть и аналоги, они работают примерно по тому же принципу. С помощью EFFIS можно узнать примерный ожидающийся объем осадков, температурный режим в ключевых с точки зрения производства кофейных зерен регионах.
В зависимости от сорта, для которого проводится анализ, выделяются ключевые страны и отслеживается погода. Это можно делать периодически, новости о форс-мажорах просачиваются и в обычные СМИ, так что трейдер гарантированно не упустит их.
Нужно учитывать сроки выращивания и сбора урожая, они зависят от конкретной страны. Например, в Бразилии сбор зерен начинается в июне и может продолжаться до сентября. Созревание плодов деревьев идет в период с конца марта/начала апреля до начала лета. Но во Вьетнаме сроки другие, фаза созревания плодов приходится на ноябрь/декабрь, в этот же период начинается сбор, эта фаза идет до февраля следующего года.
Интересное по теме:
- ТОП малоизвестных индикаторов технического анализа – Описание и примеры
- ТОП 40 книг по трейдингу – Лучшие книги для торговли на биржах
- ТОП 7 современных индикаторов технического анализа
- Как выставить трейлинг-стоп и заработать больше – Примеры и суть скользящего стоп-ордера
- 9 инструментов на Binance для торговли и заработка
При анализе погоды ключевая информация – температурный режим и уровень осадков.
Также при анализе рынка кофе можно следить за стоимостью химикатов для борьбы с вредителями. Если соответствующая химия подорожала, то мелкие фермы могут отказаться от нее, рискнув урожаем. Более крупные просто заложат стоимость химикатов в продукцию. В обоих случаях это бычий фактор для рынка кофе.
Также при анализе учитываются данные по урожаю. Это одна из ключевых метрик, сильное расхождение с прогнозами и спросом может стать как бычьим, так и медвежьим фактором.
Для сбора этих данных можно использовать:
- Стандартные аналитические ресурсы. Обычно в первой половине года публикуются обобщенные прогнозы по рынку в целом и детализация по странам.
- Статистику местных органов статистики соответствующих стран. Лучший вариант для детального анализа, доступны данные по отдельным регионам страны. Например, в Бразилии можно использовать данные государственного gov.br, можно опираться на статистику Brazilian Coffee Exporters Council.
- Данные USDA (United States Department of Agriculture), здесь дается статистика по ключевым странам с разделением по сортам кофе. Максимально удобный формат.
Помимо перечисленных фундаментальных факторов при анализе используется и теханализ. Индикаторы, графические и свечные паттерны, уровни помогают находить точки входа, определять зоны для установки стопов и тейк-профитов.
Чем торгуют «кофейные» трейдеры
Ключевыми можно назвать несколько сортов:
- Арабика, выращивается в Эфиопии, Колумбии, Гватемале, Коста-Рике, Кении.
- Робуста, ключевые поставщики – Вьетнам, Бразилия, Индонезия, Малайзия, Центральная и Западная Африка.
- Либерика – Центральная и Западная Африка, Малайзия, Кот-д’Ивуар.
- Эксцельса – Восточная Азия, Танзания, Филиппины.
- Геша – считается подвидом Арабики. Этот сорт появился в 2004 году, название получил по имени провинции в Эфиопии, где и производят этот тип кофейных зерен.
Обычным трейдерам доступны фьючерсы на первые 2 сорта. По ним наблюдаются максимальные объемы, есть ликвидность и достаточная волатильность. Основные типы контрактов:
- Тикер КТ, торгуется на американской NYMEX (входит в состав Чикагской товарной биржи). Размер контракта – 37500 фунтов кофе, минимальная единица измерения цены составляет $0,0005 или $18,75 за полный контракт. Доставка не предусмотрена, это расчетный контракт.
- На интерконтинентальной ICE торгуется 2 типа контрактов – на Арабику (C) и Робусту (RC). У Арабики один контракт предполагает реальную доставку 37500 фунтов зерен. Размер контракта на сорт Робуста – 10 метрических тонн, это также поставочный контракт.
Фьючерсы на этот актив торгуются и на биржах Бразилии, Мексики, но это неудобные для торговли площадки. Объемы сравнительно низкие, поэтому трейдеры работают на NYMEX либо на ICE.
Торговать можно и поставочными контрактами, но при работе с ними нужно не забыть переложиться в более дальние фьючерсы при приближении срока экспирации. Расчетные можно спокойно держать до истечения, при экспирации произойдет корректировка баланса счета в зависимости от цены. Но если дождаться экспирации поставочного контракта, то придется поставить/принять соответствующий объем кофейных зерен.
Что касается торговли, то сохраняется обычный принцип – купил дешевле продал дороже и наоборот. Для определения точек входа подходят стандартные приемы – пробои уровней, дивергенции/конвергенции на индикаторах, графические и свечные паттерны.
Кофе можно назвать обычным торговым активом с характерными особенностями. Ключевые из них – стабильный спрос и сильная зависимость мирового рынка от погодных условий буквально в нескольких странах. Этот фактор сложно прогнозировать, но все же его можно учесть в фундаментальном анализе.
Для трейдеров главное – то, что у кофе нет проблем с волатильностью. Соответствующие фьючерсы могут вырасти на 100+% буквально за несколько недель, это дает неплохие возможности для заработка.
Полезные инструменты Используй сразу Факт Счет
RoboForex Более 12 тысяч активов Страхование счетов до €2500000 Страхование счетов до €2500000 От $10 Бонус до 120%Детали
RoboForex Более 12 тысяч активов Страхование счетов до €2500000 Спреды От 0 пунктов Скорость ордеров от 0,1 секунды Рынки 9 типов активов Бонусы до 120% Кредитное плечо до 1:2000 Активы: 12000+Подробнее
Binance Объем – $38 млрд за сутки Более 350 криптовалют Более 350 криптовалют От $1 Бонус 100 USDTДетали
Binance Объем – $38 млрд за сутки Более 350 криптовалют Подробнее
AMarkets 550 активов 6 классов активов 6 классов активов От $100 Бонусы до 100%Детали
AMarkets 550 активов 6 классов активов Спреды от 0.2 Валюты счета до 1:3000 Скорость ордеров от 0.03 секунды Защита от The Financial Commission Аудит сделок VerifyMyTrade Активы: 550Подробнее
Копитрейдинг Автоматическое копирование сделок +100% годовых +100% годовых От $30 Тысячи трейдеровДетали
Копитрейдинг Автоматическое копирование сделок +100% годовых Подробнее
Альпари Выплачено более $20 млн кэшбэка 24 года на рынке 24 года на рынке От $20 Постоянный кэшбэкДетали
Альпари Выплачено более $20 млн кэшбэка 24 года на рынке Работает более 24 лет Кредитное плечо Кредитное плечо Оборот в сутки Более $1 млрд Компенсация спреда 25% Признание: Best Forex Broker Спреды от 0 пунктовПодробнее
InstaForex Профессиональный брокер 7 млн клиентов 7 млн клиентов От $1 Бонус до 100%Детали
InstaForex Профессиональный брокер 7 млн клиентов Активы: более 300 Торговое плечо от 1:1 до 1:1000 P2P торговля: есть Сегрегированные счета: есть VPS сервера: есть Торговля на IPO: естьПодробнее
TradingView Котировки всех активов в мире 1,357,880 активов 1,357,880 активов От $12.95 в мес. Полный доступДетали
TradingView Котировки всех активов в мире 1,357,880 активов 100+ фондовых бирж 50+ криптобирж Исторические данные за 187 лет Котировки 1,357,880 активовПодробнее
FxPro 105+ международных наград Более 15 лет работы Более 15 лет работы От $100 2100+ активовДетали
FxPro 105+ международных наград Более 15 лет работы Капитал компании €100000000 В секунду выполняется до 7000 ордеров Активы: 6 классов Торговые платформы: 4 Спреды от 0 пунктов Среднее время исполнения < 13 мс Награды 105+Подробнее
ПАММ счета Инвестиции в трейдеров 696 286% прибыли 696 286% прибыли От $50 +1000 управляющихДетали
ПАММ счета Инвестиции в трейдеров 696 286% прибыли Подробнее
Just2Trade Высокоскоростная инфраструктура Прямые доступы к биржам Прямые доступы к биржам От $1 Бонусы до $2000Детали
Just2Trade Высокоскоростная инфраструктура Прямые доступы к биржам Подробнее Смотреть все
