Как зарабатывать на падении акций – Короткие сделки (шорт)

Автор: Сергей Макров

Какие ценные бумаги можно шортить и как можно заработать на падении акций. Особенности коротких сделок и комиссии.

Тренды не длятся вечно, нередки ситуации, когда акции отдельных компаний начинают дешеветь. Это идеальное время для того чтобы зарабатывать на падении рынка, для трейдера важна лишь волатильность, а не направление движения графика. Что касается того, как заработать на падении акций, то внешне процесс не отличается от торговли в Buy.

Но ряд нюансов все же есть, например, чтобы заработать на падении рынка акций трейдер вынужден брать акции в долг у брокера. Ниже речь пойдет обо всех особенностях непокрытых продаж, их стоимости и подводных камнях работы в шорт.

Особенности шортов (Shorts – короткие сделки)

Что касается терминологии, то шорт называется так из-за того, что на фондовом рынке нисходящие движения развиваются быстро, но непродолжительно. Из-за этого продавать означает шортить, а покупать – работать в лонг (длинная позиция, так как растущий тренд может быть растянут на десятилетия).

Продажи могут быть 2 типов:

1. Покрытые. Трейдер продает тот, актив, который у него есть. Например, владеет 100 акциями BMW и продает весь объем или часть этих бумаг. Это делается при снижении доли определенных бумаг в портфеле или при закрытии длинной позиции.
2. Непокрытые – у трейдера нет того актива, который он продает. Для заработка на падении курса акций используется именно этот метод.

В данном случае брокер одалживает ценные бумаги клиенту. За эту услугу компания берет небольшой процент.

Механизм короткой продажи

Брокер занимает нужные ценные бумаги клиенту. Затем трейдер закрывает короткую позицию, выкупая то же число бумаг, они возвращаются брокеру, а прибыль/убыток трейдера формируется за счет разницы между ценами продажи и покупки акций.

Выглядит это так:

• Анализ показывает, что акции The Home Depot готовы к падению. Трейдер уверен в прогнозе и работает с солидным объемом, продавая 30 акций по цене $287 за 1 бумагу. После совершения сделки баланс выглядит так: -30 акций Home Depot (брокер занял ценные бумаги клиенту), счет – $2000 + 30 x $287 = $10610 за вычетом торговой комиссии.
• После движения графика в нужном направлении трейдер фиксирует прибыль, открывая встречную позицию, то есть покупая 30 акций The Home Depot, но уже по цене $270. Закрывается долг перед брокером, баланс снова меняется: акций – 0, депозит – $10610 – 30 x $270 = $2510.
• Итоговая прибыль составляет $510. В реальности она окажется несколько меньше так как придется заплатить торговые комиссии при продаже и покупке ценных бумаг. Так как в примере позиция удерживалась более одного дня, то оплачивается и перенос сделки на следующий торговый день. Обычно стоимость переноса сделки в шорт на следующий день привязывается к объему позиции.

По этой схеме решается вопрос, как зарабатывать на падении акций. В зависимости от брокера меняется лишь объем комиссий, плата за перенос позиции на следующий день, маржинальные требования.

Как зарабатывать на падении акций

Механизм продаж несколько отличается от лонгов, но непосредственно на торговлю это не влияет. В терминале нужно лишь указать объем позиции и нажать на кнопку «Продать». Все остальное происходит автоматически.

Ключевая сложность та же, что и при покупках – определить точку входа и выхода из рынка. Нужна рабочая стратегия, без нее зарабатывать не получится.

Что касается методов работы, то при торговле в Sell работает:

• Графический анализ (уровни Фибоначчи, трендовые линии, горизонтальные уровни, ценовые каналы).
• Графические и свечные паттерны. Например, паттерн Голова и плечи, сформировавшаяся на вершине растущего рынка – отличная возможность для продаж.
• Индикаторы.

Также в торговле учитываются фундаментальные факторы – квартальные отчеты, даты отсечки (день, когда формируется реестр акционеров для выплат дивидендов).

Фундаментальные факторы очень важны и часто хорошо предсказуемы. Политические и экономические меры также могут быть предсказуемы или по ним можно получить достаточно своевременную информацию, чтобы успеть открыть сделку на продажу в нужный момент.

Дивиденды при короткой позиции

Когда принимается решение о выплатах дивидендов, цена акций падает, так как из оборота выходят большие суммы на выплаты. Формируется так называемый дивидендный ГЭП.

На первый взгляд это выглядит идеальным моментом для того, чтобы шортить акции. Но эта схема не сработает.

Если продать акции непосредственно перед датой отсечки, то с шортящего трейдера будет удержан дивиденд. В итоге убытки могут превысить прибыль.

Какие акции можно шортить

Основной критерий возможности выполнять непокрытые продажи – ликвидность акций. С бумагами 2 и 3 эшелона такой стиль торговли может принести убытки из-за невозможности сразу закрыть сделку.

Обычно шортят голубые фишки и акции ряда крупных компаний. Каждый брокер вправе выдвинуть дополнительные требования к акциям и формирует свой список бумаг.

В 2006 году ФСФР выпустила приказ согласно которому в качестве обеспечения от клиентов брокеры могли принимать только акции, входящие в список ликвидных ЦБ. Московская биржа ежеквартально публиковала список ликвидных ЦБ и уже из этого списка брокеры выбирали акции, по которым были возможны непокрытые продажи.

В начале 2016 года это требование было отменено. Брокеры смогли принимать в качестве обеспечения все бумаги, которые принимает как обеспечение банк НКЦ. Перечень бумаг, по которым возможны непокрытые продажи, расширился, но брокеры продолжают фильтровать список таких акций по собственным критериям.

Что касается того, какие акции можно шортить, то список этих бумаг должен находиться в описании тарифов на обслуживание клиентов на сайте брокера. Обычно идет разделение клиентов по уровням риска, также требования разнятся для российских и иностранных ценных бумаг.

Информация приводится отдельно для торговли в Buy и в Sell, там же – маржинальные требования для бумаг каждой компании.

Stop Loss и Take Profit

Стоп позволяет контролировать убыток, а тейк-профит – зафиксировать профит на удобном уровне. Можно использовать так называемый ручной стоп и тейк, вручную закрывая позиции при достижении заранее определенных уровней. Есть вариант и с автоматическим стопом, когда сделки ликвидируются без участия трейдера.

Что касается того как выйти из шорта, то закрытие позиции производится за счет встречной сделки того же объема. Если продано 10 акций Ferrari, то для ликвидации позиции покупается тот же объем.

Значимость стопа и тейк-профита при непокрытых продажах не одна и та же:

• Убыток трейдера зависит от масштабов роста бумаги. В теории рост акций не ограничен, а значит и потери могут быть любыми. Поэтому непокрытые продажи без стоп-лоссов категорически запрещены.
• Тейк-профит также важен, но возможные последствия при его игнорировании не такие плачевные. В худшем случае трейдер получит меньшую прибыль чем рассчитывал изначально.

Что касается того как закрыть шорт правильно, то используется несколько методов:

• Можно ориентироваться на уровни поддержки/сопротивления. Падение либо останавливается на значимом уровне, либо происходит разворот и продолжение роста.
• Допускается работа по индикаторам. Например, если быстрая скользящая средняя пересекает более медленную снизу-вверх, велика вероятность того, что потенциал снижения уже отработан. Подходят и другие индикаторы, пример с мувингами – лишь один из вариантов.
• Бычьи графические и свечные паттерны также могут являться основанием для закрытия продаж.
• Встречный сигнал торговой стратегии.

Подойдет любой из описанных вариантов.

Почему короткие позиции по умолчанию более рискованны по сравнению с лонгами

Если сравнивать длинные и короткие позиции, то последние окажутся менее выгодными с точки зрения математического ожидания прибыли. Это связано с тем, что убыток по длинным позициям ограничен, а по коротким формально нет.

Эти расчеты не означают, что шортить акции бессмысленно и на этом нельзя заработать. Это скорее показывает важность анализа и отбора точек входа в Sell. Если работать по сильным сигналам, то и на продажах можно получать профит.

Интересное по теме:

• Инсайдерская торговля (что это) и инсайдеры в Примерах – Скандалы и Деньги
• Как стать успешным трейдером (с нуля) в России – С чего начать и Где можно работать
• Компании зеленой энергетики (Россия, США, Европа) – 34 акции для инвестиций
• Инвестиции в воду (новая нефть) – 55 лучших акций и ETF
• Как определить недооцененные акции – Способы и Примеры

Существуют специальные инвестиционные фонды, которые зарабатывают на падениях рынка, создавая ETF, копирующих корзину какого-нибудь индекса. Это специфический инструмент, его состав подобран так, что котировки акций фонда падают при росте индекса (а значит и акций компаний, входящих в его корзину) и растут при падении индекса.

Например, есть ETF, который растет при падении немецкого индекса DAX. Список таких ETF можно посмотреть тут: etfdb.com/themes/inverse-short-etfs.

Есть обычные инверсные биржевые фонды и варианты с плечом х2 – х3. На роль долгосрочного инвестиционного инструмента они не подходят.

Преимущества и недостатки коротких позиций

Из преимуществ непокрытых продаж внимания заслуживают:

• Возможность зарабатывать не только на росте, но и на падении котировок акций.
• Необязательно иметь бумаги, которые нужно продать, их одолжит брокер.
• Нисходящие движения, как правило, развиваются быстрее по сравнению с восходящими. Можно неплохо зарабатывать в сжатые временные промежутки.
• Простота торговли. Нужно лишь задать объем сделки и нажать на кнопку «Продать».

Недостатки также есть:

• Большие расходы по сравнению с покупками на высокие комиссии.
• Теоретически неограниченный убыток при ограниченной прибыли. В случае с лонгами ситуация обратная.
• Непокрытые продажи доступны не по всем акциям.

Несмотря на наличие серьезных недостатков возможность непокрытых продаж все же благо для трейдеров. Что касается того, можно ли заработать на падении акций, то это может дать профит, но нужно тщательнее подходить к выбору точек входа и помнить, что при продажах риски выше чем при работе в Buy.

Резюме

Продажа акций без покрытия – отличная возможность для заработка на падении котировок ценных бумаг. Сделки такого типа сопряжены с большим риском по сравнению с лонгами, но шорты способны приносить прибыль. Базовые правила сохраняются независимо от направления торговли – нужна жесткая дисциплина, манименеджмент и обязательно использование стопов.

Брокеры не заставляют клиентов шортить, так что эту возможность стоит рассматривать как расширение торговых возможностей. Если появляются хорошие сигналы в Sell, их можно брать в работу и увеличивать за счет этого депозит.

Источник